花旗：明年股市優於債市

〔記者黃美惠╱台北報導〕花旗銀行資產管理認為，今年第4季全球股市難脫震盪行情，展望明年，股市報酬仍將優於債市，建議可加碼新興市場，並建議投資人不要再抱著「buy and hold」的態度，應該「彈性」管理資產配置，未來3~5年內，能源、生化、高配息類股都值得投資。

花旗集團資產管理台灣區零售營業總監陳家豪指出，受到油價飆漲、企業盈餘修正的影響，全球經濟成長率明年都會減緩，但仍將溫和上揚，預期第4季股市難脫震盪格局，但明年股市機會仍優於債市。

花旗集團資產管理預估，明年美國經濟成長率為3.4%，較今年預估的4.3%下降；日本經濟成長可能從今年估計的4.1%減少至1.8%；歐元區則從今年預估的1.9%上揚至2.3%；日本以外的亞洲地區從7.1%降為6.2%。

陳家豪表示，今年第3季股市表現不佳，主要是受經濟復甦趨緩，且之前市場太過樂觀，國際機構普遍高估企業獲利數據所影響，也因此加深了市場疑慮，不過全球經濟整體態勢朝和緩復甦前進，只是市場信心依舊悲觀。

花旗也預估明年中，美國聯準會可望將利率調升到3％水準，在美國可望釋出儲備原油的預期下，明年油價有機會回到每桶30~35美金的合理水準，股市干擾因素降低，投資報酬率仍將高於債市。

在全球資產配置上，花旗資產管理建議，投資人此時可加碼新興市場，對美股則建議微幅加碼，歐洲股票因成長性差建議減碼，日本股票和亞太區股票則維持中立看法。